一、价值投资和宏观经济之间的关系
（一）宏观经济是价值分析的基础
每种指标代表什么含义，如何理解
（二）相互补充
共同提供依据，目的是给个股提供研究支撑
（三）长期投资视角
视角意识
二、宏观分析基本框架
（一）经济增长分析
1.经济会在快速上升后开始下滑，这是经济体经济运行的必然结果
（1）随经济发展，经济体总量在不断变大，增量不变
（2）会影响就业，劳动力减少，就业压力变大，加上2025年是毕业人口较多的一年，是生育高峰的末尾
（二）经济周期
1.经济周期对生活的影响
（1）工资减少
（2）贷款压力
2.对投资的影响
（1）等到低谷底价买入股票挣大钱
（三）货币政策分析
1.利率
（1）货币的价格是指货币需要支付的成本，而利率的本质是货币的价格
（2）例子：索罗斯抵押资产借银行钱，撬动整个市场
（3）反例：消费信贷不能生钱
·投资到最后的尽头，拿钱能赚到钱才叫钱生钱，具有收益才属于钱生钱
（4）金融的错觉：利率欺骗，转换成年利率才有意义
（5）利率意识：
·合法生意挣不到30％的收益率，不要被高额利率所迷惑
·高利率在那个年代根本做不到
（6）若提高利率基准，则是为了减少货币在市场上的流通，使得货币基准
（7）若降低利率基准，则是为了刺激消费，让各行业进行发展
（四）财政政策分析
财政政策多种多样，当地方政府财政吃紧时该如何处理呢？
1.转移支付
地方财政吃紧，可以向上级转移
财政收入主要源于央企、国企的分红和税收，财务政策和政府支出、税收有关系